财(cái)联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波(bō)久违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个交易(yì)日后价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强势(shì)，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将让消费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的火热(rè)，提(tí)升消(xiāo)费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国(guó)泰(tài)君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的(de)观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈(tán)价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太(tài)可能进行50g是几两 50g是一两吗降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国(guó)内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到(dào)5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的(de)情况看，一(yī)些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的提(tí)升(shēng)。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际(jì)上从去年四(sì)季度(dù)开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)50g是几两 50g是一两吗trong>。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业(yè)内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业走向的(de)关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到(dào)半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包(bāo)括(kuò)电池(chí)产业(yè)链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来(lái)，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联(lián)社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列的数据(jù)验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游(yóu)材料价(jià)格变化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)率先实(shí)现(xiàn)反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六(liù)氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨(mò)、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的(de)局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其(qí)月(yuè)销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的(de)订单(dān)需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，因为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂真实(shí)的(de)供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一(yī)体化带来(lái)的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权。电池(chí)回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的(de)产(chǎn)能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个(gè)环节(jié)的价格以(yǐ)及(jí)供需变化(huà)也将变(biàn)得更加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带(dài)动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期下跌并不(bù)是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利、上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过(guò)去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当50g是几两 50g是一两吗前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受(shòu)到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多市场份额，行业将变(biàn)得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在(zài)去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价(jià)格下降长期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的(de)净(jìng)利润都超过(guò)200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这两家(jiā)公司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价格采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿(kuàng)国(guó)际(jì)交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销(xiāo)权(quán)或开采权(quán)，交易(yì)价格(gé)也(yě)需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿(yì)新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车(chē)企的(de)三年长单(dān)。另(lìng)一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。