30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过(guò)如此低价可(kě自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市(shì)和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却(què)是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债(zhài)面临(lín)退市(shì)

　　带崩整个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年(nián)没(méi)有过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾(dùn)转债被告知要(yào)退市，打破了30年来的(de)可(kě)转债(zhài)没有出现(xiàn)正(zhèng)股(gǔ)和转债退市(shì)的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也(yě)不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴(bào)跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等(děng)跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度没有(yǒu)转债价(jià)格低(dī)于100元(yuán)。如今是多只(zhǐ)接(jiē)连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘(pán)一(yī)度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动(dòng)加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上(shàng)不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复过(guò)后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端(duān)新增(zēng)存款转负；3）私人部(bù)门(mén)中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全年(nián)或拾级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数(shù)据反映(yìng)的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期(qī)位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次(cì)印(yìn)证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日(rì)也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样(yàng)在(zài)修复下(xià)市(shì)场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)仍(réng)然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美(měi)联储(chǔ)本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热门(mén)板块交易(yì)性的波动(dòng)是指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修复(fù)、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出(chū)压(yā)力不大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续(xù)。

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