大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市(shì)场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处(chù)于极值的情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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