美国银(yín)行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出(chū)考(kǎo)虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明(míng)确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价(jià)继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易(yì)九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日，美国参(cān)议(yì)院银行委(wěi)员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及(jí)生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们(men)明确(què)将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家(jiā)和(hé)议员们(men)也表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国人担(dān)心他们在银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明(míng)对(duì)存款安全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积(jī)为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成(chéng)人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会(huì)议(yì)，决定将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调(diào)25个(gè)基点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率和存款机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期(qī)海外宏观(guān)集中避(bì)险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解(jiě)决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的(de)一份评(píng)估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现(xiàn)类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注点集(jí)中在(zài)宏观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获得动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在(zài)上升。而在此(cǐ)次(cì)美联(lián)储(chǔ)议(yì)息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来(lái)的风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目(mù)前(qián)市场(chǎng)的关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是(shì)否(fǒu)会在接(jiē)下来的议(yì)息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近期原(yuán)油(yóu)盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也有较高的(de)相似性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要(yào)好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑的(de)基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市(shì)场预期(qī)需求(qiú)将会(huì)逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再(zài)度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍(réng)需(xū)其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出(chū)现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大(dà)利(lì)空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后期(qī)将不再存在(zài)加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确(què)的(de)定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部(bù)或(huò)已(yǐ)出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(rán)存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了(le)成(chéng)本(běn)端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续(xù)高(gāo)位(wèi)，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星明(míng)显(xiǎn)，但原料通(tō鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星ng)关(guān)情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产(chǎn)利润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期(qī)随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期(qī)货(huò)能(néng)化(huà)分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释(shì)沥(lì)青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一(yī)般。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥(lì)青估(gū)值处(chù)于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间(jiān)宏(hóng)观(guān)事(shì)件的扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提(tí)升10个(gè)百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年(nián)初(chū)开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部(bù)分装置(zhì)开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于(yú)上(shàng)升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及(jí)预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是(shì)否实(shí)质发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开(kāi)盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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