金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)时刻。五一假期(泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗qī)之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国(guó)食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量约933万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格(gé)指数出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大(dà)米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的(de)出口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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