近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次(cì)央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企(qǐ)上市(shì)公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也催化多(duō)个相(xiāng)关板(bǎn)块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的(de)方向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方、数字媒(méi)体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回(huí)调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院本周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值修复(fù)仍(réng)在(zài)演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热(rè)点题材上体(tǐ无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)现出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的(de)深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较(jiào)大(dà)增长空(kōng)间。结合(hé)政策(cè)方(fāng)向来(lái)看，未来(lái)的(de)投资机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重(zhòng)组和专业(yè)化整合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的板块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域(yù)与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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