近期市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介)德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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