在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022zhàn)总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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