总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shà什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试ng)市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìn什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试g)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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