自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng前肖是指哪几个生肖)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇前肖是指哪几个生肖。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量前肖是指哪几个生肖价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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