看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局司(sī)心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨(sà)斯闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局州在内的(de)多(duō)个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到(dào)密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里(lǐ)，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国(guó)内(nèi)消(xiāo)费以及印度(dù)消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继(jì)续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油(yóu)等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油(yóu)供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会有新(xīn)增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的变化因素(sù)的(de)影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地(dì)区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机(jī)情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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