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兔子有几条腿,兔子有几条腿正确答案

兔子有几条腿,兔子有几条腿正确答案 国家统计局:当前中国经济不存在通缩,下阶段也不会出现通缩

  金融界5月16日消(xiāo)息(xī) 国新办(bàn)今日上午举行(xíng)4月份国民经济运(yùn)行情况新闻发(fā)布会。现场有记者提问,4月(yuè)份(fèn)CPI与PPI同(tóng)比表现均弱于预期,尤其是PPI通(tōng)缩加剧,请问原因有哪些?国家统计局如何看待(dài)未来的走势?

  国家统(tǒng)计局(jú)新闻发言人、国民经(jīng)济综合统(tǒng)计司司长付凌(líng)晖回(huí)应称(chēng),当前价(jià)格低位运行主要是阶段(duàn)性的,当前(qián)中国(guó)经济不存在通缩,总的来看,下阶段也(yě)不会(huì)出现通缩。从CPI的情况(kuàng)来看(kàn),今年(nián)以(yǐ)来(lái),CPI同比涨幅(fú)总体上是回落的,4月份(fèn)同比上涨(zhǎng)0.1%,涨幅(fú)比(bǐ)上个月回落(luò)了0.6个百(bǎi)分(fēn)点,CPI走(zǒu)低(dī)主要是一(yī)些(xiē)阶段性因素影响。

  一是食品价格的回落。随着气温的转(zhuǎn)暖,鲜菜、鲜果供应增加,市场价格有(yǒu)所回落(luò)。同时,生猪(zhū)市场(chǎng)供应总体是充足的。进入4月份以后,猪肉(ròu)消费进入淡季,猪肉价格下行(xíng),也带动了食品价(jià)格的回落(luò)。4月份,食品(pǐn)价格同比上涨0.4%,涨幅比(bǐ)上月回落(luò)2个百分点。

  二是能源价(jià)格降幅扩(kuò)大。今年以来,受到(dào)世界(jiè)经(jīng)济复苏乏(fá)力、全(quán)球能(néng)源价格总体上(shàng)趋于回落,对国内居(jū)民消费汽柴油价格输出型影响显现,4月(yuè)份CPI中,能源(yuán)价格同(tóng)比下降5.4%,比上月降幅有所扩大。

  三(sān)是(shì)国内部分(fēn)耐用消费品降价促销。今年(nián)以来,受到汽车优惠补(bǔ)贴政(zhèng)策去(qù)年底到期影响(xiǎng),国六B的(de)排放标准在(zài)今年7月(yuè)份切换,车企(qǐ)降(jiàng)价促销力度(dù)加大,带(dài)动了价格的下行。我们看(kàn)到,4月份燃油(yóu)小汽车(chē)价格环比还在下降。

  四是上年同期(qī)对比基(jī)数走高(gāo)。上年(nián)同期受到(dào)疫情冲击,猪肉价(jià)格进(jìn)入(rù)到上涨周期等(děng)因素(sù)的影响,食(shí)品价格(gé)涨幅扩大。同时,由于(yú)国(guó)际地缘政治冲(chōng)突、全球疫情影(yǐng)响,去(qù)年国际油价高(gāo)涨(zhǎng),带(dài)动了CPI中能源价格上升。在这些(xiē)因素共同影响下(xià),去年4月份(fèn)CPI同(tóng)比上涨2.1%,涨(zhǎng)幅比3月(yuè)份扩大0.6个(gè)百分点。

  付凌(líng)晖指出(chū),在价格中食品和(hé)能(néng)源由于受到短(duǎn)期因素影响,往往波动(dòng)会比较大,看价格总体的状况,更重要的还要看(kàn)核心(xīn)CPI。从核心CPI的状(zhuàng)况来看,4月份同比上涨0.7%,涨幅和上月相同,总体保持基本稳定。从核(hé)心(xīn)CPI目(mù)前的情况来看,目前0.7%的(de)涨幅(fú)和疫情(qíng)前相比还是偏低(dī)的(de),很重(zhòng)要的原(yuán)因是服务需求(qiú)仍在(zài)恢复中(zhōng),相(xiāng)关价(jià)格(gé)涨幅跟过去相比偏(piān)低(dī)。

  他表(biǎo)示,随(suí)着经济社会恢复常态化(huà)运行,服务(wù)需求稳(wěn)步扩(kuò)大,旅游、交(jiāo)通、住宿、餐饮等价格涨幅回升,带(dài)动(dòng)服务价格(gé)涨幅有所扩(kuò)大。4月份,服(fú)务价格同比上(shàng)涨1%,涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.2个百分点,连(lián)续两个月(yuè)回升。未来(lái)随着(zhe)服(fú)务消(xiāo)费需求带动增强,价格回升也会(huì)推动核心CPI涨幅回归到(dào)合(hé)理兔子有几条腿,兔子有几条腿正确答案(lǐ)的(de)水平(píng)。

  付凌晖指(zhǐ)出(chū),从(cóng)PPI情况来看,今年以来受到国内外多重(zhòng)因(yīn)素影响(xiǎng),PPI同比降幅连续扩(kuò)大(dà),4月份同比(bǐ)下降3.6%,主要影(yǐng)响因素(sù)有以下几(jǐ)个(gè):

  一是国际输(shū)入性因素影(yǐng)响。我国(guó)部(bù)分大(dà)宗商品价格(gé)与国(guó)际市场(chǎng)联(lián)系比较(jiào)紧(jǐn)密(mì),今年以来(lái)受(shòu)到(dào)世界经济恢复乏力影(yǐng)响,国际大宗商品价格走低、国内(nèi)石油、有色(sè)价格出(chū)现下(xià)降,4月份石油和天(tiān)然气开采(cǎi)业价格下降16.3%,化(huà)学(xué)原料和化(huà)学制品业价格下降9.9%,有色金属冶炼和压延加工业(yè)价格下降(jiàng)8.6%。

  二是部分行(xíng)业市(shì)场(chǎng)需求不(bù)足。经济恢复(fù)常态化运行(xíng)以(yǐ)后,部分行业产能供给充裕,但市场需求相对不足,价格有所下(xià)降。比如煤炭(tàn)产能继续(xù)释放,进(jìn)口持续增加(jiā),而电煤(méi)需求季节性减少,市场进入淡季,价格降幅有所(suǒ)扩大,4月份(fèn)煤炭(tàn)开采和洗选(xuǎn)业(yè)价(jià)格下降9.3%。我国钢材产能比较充足,而市场(chǎng)需(xū)求(qiú)还在(zài)恢复中,价格(gé)出现下降,4月份黑(hēi)色金属冶炼和压延(yán)加工业价格下降(jiàng)13.6%。

  三是上(shàng)年(nián)价格(gé)变动翘尾下拉影响加大。4月份上(shàng)年价格翘尾影(yǐng)响是(shì)负2.6个百分点,比3月(yuè)份下拉影响(xiǎng)扩(kuò)大(dà)0.6个百(bǎi)分(fēn)点。

  从下阶(jiē)段情况来看,国(guó)际输入性影响还(hái)会持续,国内市(shì)场需求仍(réng)在恢(huī)复中,部分工业(yè)品价格(gé)短期下行(xíng)情况还会延续。但(dàn)是随着国内经济恢复,市(shì)场需(xū)求回暖,总的判(pàn)断,下半(bàn)年PPI有望逐步回升(shēng)。

  央行报告:当前我国经济没有出现通缩

  值得注意的是,昨天央行发布的(de)一(yī)季度货币政策报(bào)告也(yě)提及通(tōng)缩。报告提到(dào),我(wǒ)国(guó)通胀水平(píng)处于温和区间。过去(qù)一(yī)年(nián)、五年和十年,CPI年均涨幅(fú)都(dōu)在2%左右。

  今(jīn)年以来物价涨幅(fú)阶段性(xìng)回落,主要与供需恢复时间(jiān)差和基数效应有关。我国(guó)经(jīng)济运(yùn)行开局良(liáng)好,同时通(tōng)胀保持温和,CPI涨幅逐月下行,4月涨(zhǎng)幅降至0.1%,PPI近几个月(yuè)运行(xíng)在负(fù)值(zhí)区间(jiān)。

  总的看,若经济保(bǎo)持正(zhèng)常(cháng)增长态势,CPI阶段性回落的影响不宜夸(kuā)大。

  本(běn)轮物价回(huí)落(luò)客观上有以下因素:

  一(yī)是供给能力较强(qiáng)。在稳经济一揽子政(zhèng)策有力支(zhī)持下,国内生产(chǎn)持续加(jiā)快恢(huī)复,PMI生产分项保持在较(jiào)高景气区(qū)间;农副产品生产稳定、物流(liú)渠道畅通(tōng),也保证了居民“菜(cài)篮子”“米袋子”供应充足。

  二是需求(qiú)复苏偏(piān)慢。实体经济(jì)生产、分配、流通、消费等环节本(běn)身有个过(guò)程,加之疫情(qíng)的“伤(shāng)痕效应”尚未(wèi)消退,居民超额储蓄向消费的转(zhuǎn)化受收(shōu)入分配分化(huà)、收入(rù)预期不(bù)稳等制(zhì)约,特(tè)别是汽(qì)车、家装(zhuāng)等大(dà)宗消费需(xū)求偏弱(ruò)。近期居民出(chū)现提前还贷现象,也(yě)一定(dìng)程度(dù)影响当期消(xiāo)费(fèi)。

兔子有几条腿,兔子有几条腿正确答案>  三是基数效(xiào)应明显。去年国际(jì)油价一度逼近(jìn)140美元大关(guān),今年以(yǐ)来已回落至80美元附近,带动CPI交通工具燃(rán)料(liào)和(hé)居住(zhù)水电燃料(liào)的同比增速(sù)走低;疫情扰动使得去年3月鲜(xiān)菜价格反季节上(shàng)涨(zhǎng),对今(jīn)年也(yě)存在高基数影响。GDP等宏观经济数(shù)据(jù)同(tóng)样存(cún)在明(míng)显基数效(xiào)应,去年二季度受(shòu)疫情冲击GDP同(tóng)比降至0.4%,低基数作用下(xià)今年二季度GDP增速可能明显(xiǎn)回升。

  未来几(jǐ)个月受高基数等影响,CPI将低位窄幅波动。今年(nián)5-7月CPI还(hái)将阶段性(xìng)保(bǎo)持低位(wèi),主要受(shòu)去年同期(qī)CPI涨幅基本(běn)在2.5%左右的高(gāo)基数影(yǐng)响。但要看到(dào),随着(zhe)基数降低,特别是政策效(xiào)应将进一步(bù)显(xiǎn)现,市场(chǎng)机制发挥充(chōng)分作用,经济内(nèi)生动力也(yě)在增强(qiáng),供(gōng)需(xū)缺口有望趋(qū)于弥合,预计下半年(nián)CPI中枢(shū)可(kě)能(néng)温和抬升(shēng),年末可能(néng)回升至近年(nián)均值(zhí)水(shuǐ)平附近。

  报告表示,当(dāng)前我国经济没有(yǒu)出现通(tōng)缩。通缩主要(yào)指价格持续负(fù)增长(zhǎng),货币供应(yīng)量也(yě)具有下降趋势(shì),且(qiě)通常(cháng)伴随经济衰(shuāi)退。我国物价仍在温和上(shàng)涨,特别是核心(xīn)CPI同比(bǐ)稳定在(zài)0.7%左右,M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较快,经济(jì)运(yùn)行持续好转,不符合通(tōng)缩的特征。

  中长期看,我国经(jīng)济总供求基(jī)本平衡,货币条件合理(lǐ)适(shì)度(dù),居民预期稳定,不(bù)存(cún)在长期(qī)通缩(suō)或通(tōng)胀(zhàng)的(de)基础(chǔ)。

国(guó)家统计局:当前中(zhōng)国经济不存在通缩,下阶(jiē)段也不会出现通(tōng)缩

  国金宏(hóng)观(guān):通缩讨论,可以休矣

  一问:通缩大(dà)讨论?通缩是(shì)个伪命题,担忧大可不必

  物价(jià)是经济短周期波动的滞后指标(biāo),不能仅以物价回落(luò)来评判(pàn)经济(jì)进入“通缩”。过往经验(yàn)显示,经济的周期(qī)性波动(dòng)主要由需(xū)求驱动(dòng),物价(jià)跟随需求变化而变(biàn)化,使(shǐ)得物(wù)价变化滞后经济(jì)1-2季度左右;经济(jì)复(fù)苏初期,需(xū)求才刚(gāng)刚开始修复,对(duì)价格的提振尚不明显,使得(dé)物价指标低位徘徊,例(lì)如,2015年初、2017年初CPI同比均在1%以(yǐ)下(xià)。

  领先指标持续修复,显示经(jīng)济处于复苏初期。以企业中长期(qī)资金来源刻画(huà)的(de)有效社融(róng)增(zēng)速,去年9月(yuè)以(yǐ)来持(chí)续回升(shēng),由去年8月的8.7%回升2.8个百(bǎi)分点至今(jīn)年(nián)4月的11.5%;按(àn)照有效社融变化领先经(jīng)济2个季(jì)度左右的经验(yàn)规律,本轮信用扩张会带(dài)动经济在2023年初见底回升,1季(jì)度经济指标已(yǐ)有所体现。

  年初(chū)以来物价(jià)的回(huí)落,受基数、供给和外需等影响较大;伴随拖(tuō)累(lèi)减(jiǎn)弱(ruò)、需求(qiú)修复,CPI、 PPI或在年中前后开始抬(tái)升。兔子有几条腿,兔子有几条腿正确答案strong>除去年基数较(jiào)高(gāo)外,猪(zhū)肉、鲜菜等食品价格回(huí)落,及(jí)油、气价格回落等,对CPI、PPI的(de)拖累显著,而线下活动(dòng)相关服务、衣着等价格逐步抬(tái)升。伴随拖(tuō)累减弱、需求支撑增强(qiáng),CPI即(jí)将底部回升、PPI在年(nián)中前后开始抬升。

  二问:资(zī)金空转(zhuǎn)加剧,政策托(tuō)底无用?周期启动,渐入佳(jiā)境

  经济复苏初期(qī),资金存在一定空转(zhuǎn)较为常见。经验显示,资金空转(zhuǎn)多发生(shēng)在经济回落、货币明显(xiǎn)宽松阶段,部分资(zī)金滞留在金融体系,使得M2-M1“剪刀差”扩(kuò)大,去年(nián)底(dǐ)以来也有类似特(tè)征(zhēng);有所不同的是,当前资金多(duō)滞留在银行体系、而不(bù)是非银金融机构,与居民理财回表(biǎo)、购房偏弱带来的(de)居民与企业之间信用派生偏少等(děng)紧(jǐn)密相关(guān)。

  稳增长思(sī)路不同,使得(dé)信(xìn)用派生驱动和(hé)表(biǎo)征不同(tóng)过往,企业有效信用(yòng)派生(shēng)自(zì)去年9月以(yǐ)来持(chí)续改(gǎi)善,而(ér)房地产相(xiāng)关(guān)融资拖累总(zǒng)体信用派(pài)生。传统周期下,信用扩(kuò)张以房地产驱动为主(zhǔ),使(shǐ)得居民贷款增长明显快于企业;相较之(zhī)下,本轮(lún)信(xìn)用(yòng)修复(fù)主要靠企业融(róng)资扩(kuò)张(zhāng),有效(xiào)社融从去(qù)年9月开始(shǐ)持续(xù)回升,而居民信贷一度拖(tuō)累社融回落。

  本轮信用派(pài)生带来的经济效(xiào)应不(bù)同(tóng)过往,有效信用派生对企业行(xíng)为的支(zhī)持已开始显现。去年(nián)3季(jì)度以来,资(zī)金加(jiā)速流向(xiàng)制(zhì)造业,而房地(dì)产相关融资显著弱于以往,使得制造(zào)业投资(zī)表现(xiàn)显著强(qiáng)于(yú)房地产;伴随融(róng)资的持续(xù)改(gǎi)善(shàn),企业资本开(kāi)支(zhī)在1季度有所扩大。但房地产“缺位”,压低了(le)信用派(pài)生(shēng)和经济增长(zhǎng)的弹性。

  三问:中观数据已(yǐ)现“疲态”?疫情“后遗症”或被(bèi)过度渲染

  高频指标(biāo)报复性(xìng)反弹后(hòu)走弱,主(zhǔ)要缘于场景恢复(fù)的(de)“脉冲”;但疫后“疤痕效应”的存在,使得大家(jiā)容易(yì)产(chǎn)生悲观情(qíng)绪。疫情(qíng)政策调整(zhěng),放大了(le)“春节(jié)效应”带(dài)来的(de)经(jīng)济(jì)波动,部分高(gāo)频(pín)指标报复性反弹后出现走弱的迹象。其中,偏消费端(duān)的活(huó)动多在2月(yuè)底之后走(zǒu)弱,偏生产端(duān)略晚一点(diǎn),导致宏观(guān)数据屡超(chāo)预期的同时,市场(chǎng)信心(xīn)反其道而(ér)行之。

  内生动能的修(xiū)复已(yǐ)然开始,消费动能(néng)或被低估,前半程靠居民出行和企业消费,后(hòu)半程靠居民消费能(néng)力的恢(huī)复。出行意愿的持(chí)续改善、企业经营(yíng)活动(dòng)正常化等,皆(jiē)指向(xiàng)场景恢复带来的消费修复持续性和弹(dàn)性(xìng)不(bù)宜低估;批发零(líng)售、住宿(sù)餐饮等服(fú)务业,及(jí)稳增(zēng)长相关行(xíng)业招工(gōng)需求(qiú)在逐步修(xiū)复,有助于推动收入与(yǔ)消费的正循环(huán)。

  地产(chǎn)链条(tiáo)的“积极(jí)”信号也(yě)在累积。地产大(dà)周期向下(xià)已是共(gòng)识(shí),地产链条修复会弱于传统周期;但小周(zhōu)期超(chāo)调后(hòu)的修复出现一些“积极”信号。1)高能级城市地(dì)产供(gōng)给增多、质(zhì)量(liàng)改善,利于需(xū)求释放、形成供(gōng)需“正向(xiàng)循环”;2)中(zhōng)西部(bù)地(dì)区棚改加码(可比口径增长(zhǎng)近60%)、中西部地区收入修复等,有利于稳定低能级城市需求。

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