曾(céng)号称(chēng)“广(guǎng)州第(dì)一民企”，也是最低(dī)调的“世界500强”之一(yī)的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为(wèi)傲，也是为雪松系(xì)创始人(rén)张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板(bǎn)”等多个光环(huán)的“供应链金融(róng)”业务(wù)，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立(lì)案(àn)查处，其本人(rén)也(yě)被(bèi)正(zhèng)式(shì)采取刑事(shì)强制措施(shī)。

　　5月9日(rì)，*ST雪(xuě)发（即雪松发展(zhǎn)）公告(gào)称，近(jìn)日，公司(sī)无法与实(shí)际控制人张劲取得联系，无法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)就(jiù)在5月7日，广州市公安(ān)局黄浦分局(jú)发布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广(guǎng)东圆方投资(zī)有限公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等(děng)已被立案查处。公安机关已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌(xián)疑(yí)人(rén)张某等(děng)人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公(gōng)安机关(guān)已依法(fǎ)提取相关(guān)涉案数据，并已委托专业机构进(jìn)行独立(lì)鉴定和司法(fǎ)审(shěn)计，已对涉案相(xiāng)关(guān)资(zī)产予以(yǐ)查(chá)封、扣(kòu)押(yā)、冻(dòng)结。目(mù)前案件正在进一(yī)步(bù)侦办(bàn)中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的背后正是(shì)雪松控股。种种迹(jì)象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际(jì)控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本(běn)还对张劲一年多之(zhī)前承(chéng)诺(nuò)的理财兑付方(fāng)案抱(bào)有一线希望的投资人，瞬(shùn)间破(pò)防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市(shì)值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，雪(xuě)松控股的前(qián)身(shēn)为1997年成立的(de)君华集团，是一(yī)家主(zhǔ)营房地产(chǎn)的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集(jí)团营收(shōu)超(chāo)过30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东省百强企业。张劲的(de)野心也(yě)随之(zhī)展露，逐步开始涉猎包(bāo)括大宗(zōng)商(shāng)品、供应链、化工产业、文旅等(děng)众(zhòng)多(duō)领域(yù)，收购了包括齐翔腾达(dá)、希(xī)努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产(chǎn)业版图，雪松控股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲(jìn)的(de)构想中，雪松控股实现(xiàn)“三(sān)个万亿(yì)”目标也(yě)只是手(shǒu)到擒来，即“万亿(yì)销售额、万(wàn)亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收规模也才(cái)593亿元(yuán)。

　　据(jù)公司官网(wǎng)介绍，雪松控股(gǔ)致力于成(chéng)为全(quán)球(qiú)领先(xiān)的大宗商品综合性产业集团(tuán)，在全球范围(wéi)内(nèi)积极拓展大宗商品(pǐn)产业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品资(zī)源、供应链服务(wù)等核(hé)心领域(yù)，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突(tū)破，同(tóng)时围绕主业布局开(kāi)展产业投资及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控(kòng)股凭借(jiè)独一无二(èr)的供应链业(yè)务迅速(sù)提(tí)升(shēng)资产规(guī)模，营收(shōu)已经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元(yuán)，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在此后连续(xù)四年登榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲被评为(wèi)中(zhōng)国最具影响(xiǎng)力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉(xī)的“理财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后(hòu)的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为底层资产(chǎn)，假借各(gè)类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违规(guī)“理财产品(pǐn)”面向自(zì)然人(rén)发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管(guǎn)和投资者(zhě)沟通时公(gōng)布数据，雪松方面对外(wài)发行的理财(cái)产(chǎn)品存量规模大(dà)约在200亿元左(zuǒ)右，涉及投资(zī)人约8000人(rén)。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年(nián)时(shí)间，雪松信托自2021年(nián)4月开(kāi)始出现(xiàn)理(lǐ)财产品发(fā)生(shēng)大面积(jī)逾期。违约之后，雪(xuě)松(sōng)控股方面(miàn)曾陆续发布多(duō)次口头或书面(miàn)兑付(fù)方(fāng)案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年(nián)12月出具的兑付(fù)计划显示(shì)，此前(qián)逾(yú)期产品的(de)兑(duì)付自2022年1月(yuè)起(qǐ)陆续(xù)执行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑(duì)付2021年(nián)8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期的(de)产品(pǐn)本(běn)金10％；2021年12月前到(dào)期的产品(pǐn)其余未兑付本金(jīn)自2022年6月起分四(sì)次兑付（6月(yuè)/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付补充(chōng)方(fāng)案(àn)，供投资者选择(zé)。

　　不过(guò)，连(lián)春节前(qián)夕(xī)的(de)首次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资(zī)人的(de)怒火(huǒ)。

　　2022年除夕(xī)前(qián)夜，雪(xuě)松控股发了一封落款(kuǎn)为(wèi)董(dǒng)事长、实控(kòng)人(rén)张劲(jìn)的致歉信，称受各种因(yīn)素(sù)影响，资(zī)产处置及回款计划(huà)未(wèi)能按照(zhào)预期(qī)方案落实，公(gōng)司(sī)外部协调资金的努力，也未能取得实质性效果，致(zhì)使原本(běn)定应(yīng)于当(dāng)月(yuè)底完成(chéng)的兑付(fù)无(wú)法完成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于理财(cái)产品无(wú)法兑(duì)付(fù)而暴雷，这与近年来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的(de)是，两者的底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无法(fǎ)接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这总(zǒng)规模200亿元(yuán)、350余(yú)只理财(cái)产品背后，构筑(zhù)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理的是一个(gè)庞大的(de)融资网络，涉及(jí)企业数量高达63家，除(chú)了或明(míng)或暗(àn)的雪(xuě)松系公司，还(hái)有大量的假央企(qǐ)、伪国企。而(ér)作为(wèi)底(dǐ)层(céng)资产的(de)应(yīng)收(shōu)账款，系建立(lì)在(zài)涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的“空转”贸(mào)易行(xíng)为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核(hé)实(shí)媒体曝出的数十家空壳(ké)公司是否为公司的(de)供应商或(huò)客(kè)户，并说(shuō)明公司(sī)是否参与雪松信托产品底层资产的应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑(chēng)这(zhè)场供应(yīng)链金融的(de)底层(céng)资产原本就是雪松系自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当大一部分原(yuán)本就是一场“融资性(xìng)贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交(jiāo)易量做大规模，继而获(huò)取(qǔ)更(gèng)多融资，这与数年前大范围爆(bào)发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年(nián)前(qián)的2015年，全国范围(wéi)内出现大(dà)范围股灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋友圈里高调(diào)喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司(sī)员(yuán)工(gōng)如果有炒股做(zuò)杠杆(gān)爆仓危机的(de)，尽快向公司(sī)反映，公司提供现金支持。炒股严重影响到个(gè)人生活的(de)，也可(kě)以和公司提出(chū)支援。”

　　也正是(shì)这段话(huà)，瞬(shùn)间让打工人泪目，把这家名声(shēng)不显的企业(yè)名闻全(quán)国，张(zhāng)劲也被冠以(yǐ)“中国好老(lǎo)板”的名(míng)头。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年(nián)前大家心目中的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还是利用虚构(gòu)的(de)资产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑(duì)付(fù)危机(jī)爆发之时，雪松及张(zhāng)劲本人所做出的承诺(nuò)三番五(wǔ)次(cì)食言，依然有(yǒu)人表示愿意与(yǔ)其(qí)共度(dù)难关，直(zhí)到(dào)日前公安机关立案公告(gào)传(chuán)来。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方通(tōng)告中所(suǒ)披露(lù)的圆方投资只是雪松(sōng)系金融业务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向(xiàng)观察者(zhě)网透露，由于(yú)涉案(àn)关联公司(sī)过多(duō)，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部(bù)门对(duì)雪松涉嫌非法集资的调查早(zǎo)已(yǐ)在持(chí)续进行，对于张(zhāng)劲及(jí)其(qí)他多为雪松系高(gāo)管的控制也(yě)早已开(kāi)始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常公(gōng)告披露(lù)此次对张劲采取刑事(shì)强制措施，意味着(zhe)基本案情已调查清楚(chǔ)，对于(yú)整个雪松(sōng)系公(gōng)司涉嫌(xián)非(fēi)法(fǎ)吸(xī)收公(gōng)众存款案(àn)进入(rù)“收网”状态(tài)。

　　从此前(qián)公开(kāi)消息来(lái)看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司(sī)工作人(rén)员多(duō)次(cì)通过电话、微信(xìn)等(děng)方(fāng)式与(yǔ)公司董事陈晖(huī)联系(xì)，均(jūn)无法(fǎ)与其本人取得(dé)联系(xì)，也(yě)无法确定(dìng)其失联(lián)的具(jù)体原因(yīn)。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派驻董事之一，其(qí)兼任雪松控股集团、雪松实业集团的董事，还在(zài)广州雪松文化(huà)旅游投资有限(xiàn)公司(sī)、广州(zhōu)市(shì)雪松互联网小(xiǎo)额贷款有限公司等数十家公(gōng)司(sī)担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)副总裁、雪松(sōng)控股二号(hào)人物林伟龙(lóng)，以及(jí)曾在集团(tuán)内主管(guǎn)资金的头号人物谢(xiè)少彬等人(rén)，也在(zài)半年前就已经被控制(zhì)。

　　同(tóng)时，整个雪(xuě)松系的崩塌速(sù)度也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松(sōng)发(fā)展由(yóu)于连年亏损已经再次发布退市风(fēng)险提示。

　　另(lìng)一家(jiā)A股主要(yào)上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东能源集团新材料(liào)公司要约(yuē)收(shōu)购(gòu)实施完毕，本次要约(yuē)收购系山能(néng)新材料作(zuò)为(wèi)重(zhòng)整投资曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理人通过重(zhòng)整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接(jiē)控制齐翔集团(tuán)所持有的(de)上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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