美国债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构的(de)最新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人士(shì)表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务(wù)违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和(hé)美国债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发(fā)生违约，1a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大0年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认(rèn)为最有可(kě)能被延(yán)期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也(yě)表明了一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币(bì)的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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