海通证(zhèng)券(quàn)首席经济学家荀(xún)玉(yù)根(gēn)表示，在(zài)全面(miàn)注册(cè)制背景下如何对上市公(gōng)司进行估值，有两个变化。第一个(gè)变(biàn)化，因为是全面注册制，所以从上(shàng)市(shì)公(gōng)司角度来讲，数量会变多。同(tóng)时池(chí)子里(lǐ)的鱼变多了(le)。投资到鱼(yú)多(duō)的地(dì)方钓鱼，以(yǐ)前(qián)在老的发行(xíng)制度背(bèi)景下，有一些公司(sī)被(bèi)迫去海外上市，A股的投(tóu)资者错过了他们成长的红利。在全(quán)面(miàn)注(zhù)册制(zhì)背景里(lǐ)，这些鱼都留在自己的池塘里，所以从(cóng)钓(diào)鱼的角度讲，我们(men)是有希望钓到一(yī)些大鱼。第二个变化，从本身(shēn)的投资维(wéi)度来讲，也是充(chōng)满(mǎn)了挑战，因(yīn)为全(quán)面注(zhù)册制里(lǐ)确实(shí)有大鱼，同(tóng)时有(yǒu)小(xiǎo)鱼、小(xiǎo)虾，所以投资中专业性的要求更高一些。全(quán)面注册制背景下，A股市场未来呈现的特(tè)点是(shì)个(gè)股和公司(sī)之间(jiān)的分化会加(jiā)大(dà)，投(tóu)资的专业性会变得更(gèng)强一点(diǎn)。

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