金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī表示第一的词语四字，古代表示第一的词语)货(huò)多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后表示第一的词语四字，古代表示第一的词语逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储(chǔ)越(yuè)来越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政策(cè)的不(bù)确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超表示第一的词语四字，古代表示第一的词语涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的(de)发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一(yī)定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低(dī)位做多。美(měi)欧银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低(dī)做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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