金融界5月11日(rì)消息(xī) 央行(xíng)今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发(fā)放(fàng)的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非(fēi凝神静气的意思，凝神静气的意思解释)银行业金融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余(yú)额(é)8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回(huí)落。从结构上来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季(jì)度透支了(le)部分银(yín)行信贷(dài)额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速(sù)与上月持(chí)平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在(zài)二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0凝神静气的意思，凝神静气的意思解释.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人存款的流出而非企业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地(dì)产销售的再度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认(rèn)为是季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然(rán)后在下季初(chū)发行(xíng)新(xīn)的理财产品(pǐn)承接。因(yīn)此居(jū)民(m凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ín)存(cún)款在季末(mò)季初常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减(jiǎn)少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从(cóng)历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类(lèi)似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的(de)绝大(dà)部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特(tè)征反映了居(jū)民端在(zài)前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情(qíng)况。如果没(méi)有进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凝神静气的意思，凝神静气的意思解释