财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布数(shù)据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳四个交易日后擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句ng>价(jià)格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动(dòng)购车(chē)需求预期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对(duì)电(diàn)动车的(de)观望心(xīn)态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清(qīng)库(kù)存工作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库(kù)存(cún)水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数(shù)较低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性(xìng)反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方(fāng)面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人(rén)士此前对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大(dà)规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有业内(nèi)人士(shì)直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德(dé)时代的库存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料价格和(hé)库存水(shuǐ)平(píng)，两项(xiàng)关(guān)键的(de)指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大(dà)会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会常(cháng)务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业仍(réng)然存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值(zhí)链(liàn)分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原(yuán)材料短期(qī)大幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据(jù)验证(zhèng)锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车(chē)市短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价格(gé)变化(huà)来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注意(yì)的(de)是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料价格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的(de)库存(cún)也已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停(tíng)的(de)生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并(bìng)且(qiě)回(huí)暖速(sù)度(dù)超过(guò)往年。随着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业(yè)有望迎来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供(gōng)给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一(yī)体化带(dài)来的(de)碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池(chí)回收端(duān)，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业(yè)等企业(yè)持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终端材料回(huí)收的(de)产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收(shōu)的(de)废旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)都已(yǐ)完善在(zài)锂(lǐ)矿端(duān)的(de)布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的(de)产业(yè)调(diào)整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节(jié)的(de)价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是(shì)并不足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业(yè)内人(rén)士所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化，大(dà)公司如天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生(shēng)过的事(shì)。而同(tóng)环(huán)节(jié)的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大(dà)的两个锂盐供应擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句商(shāng)天(tiān)齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的(de)净利(lì)润都超(chāo)过200亿(yì)元，比中国最大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能(néng)以低于(yú)5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也(yě)需要通过长协(xié)确定(dìng)，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并能在上游因(yīn)降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带(dài)来的连锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简单故事(shì)。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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