5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊(huái)的(de)经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力(lì)暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因(这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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