今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛(měngwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗人(rén)工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度(dù)超出了我们(men)的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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