今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意(yì)的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周(z心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思hōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类(心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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