本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)阅历是什么意思中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度(dù)，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性阅历是什么意思较大。

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