金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以(燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗yǐ)来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一(yī)步(bù)投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(sh燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗uō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的(de)背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变(biàn)化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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