衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定(dìng)位(wèi)发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言(yán)人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上述触动的意思解释，颇受触动的意思or: #ff0000; line-height: 24px;'>触动的意思解释，颇受触动的意思发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关(guān)注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的(de)宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另触动的意思解释，颇受触动的意思(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将(jiāng)越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油(yóu)。

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