美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前(qián)的(de)预期一致，那(nà)么在这(zhè)次会议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的(de)会议上可能(néng)有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对(duì)于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价(jià)压(yā)力(lì)可能比(bǐ)预(yù)期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的(de)产品和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证明结(jié)束加息是(shì)合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的(de)政策(cè)路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)的政策走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的(de)不确(què)定性和近期(qī)银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储官(guān)员最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要(yào)的(de)，接下(xià)来该央行(xíng)大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除(chú)了(le)进(jìn)一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利(lì)率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次(cì)，美(měi)联储极(jí)有可(kě)能在年(nián)底(dǐ)前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在(zài)是否进(jìn)一步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定(dìng)会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联(lián)储官员们(men)对此专(zhuān)门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数(shù)银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利(lì)能(néng)力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国(guó)债市场有序运作的(de)重要性，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备使用其(qí)流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她(tā)的(de)部门(mé悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词n)最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他(tā)们(men)有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识到他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算(suàn)平(píng)台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是(shì悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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