AI板块成(chéng)为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸(xī)引人全市场的目(mù)光。

　　随(suí)之而来的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系管理(lǐ)，更(gèng)有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是(shì)，此次公募(mù)基金2023年一(yī)季度报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派、还是价(jià)值派(pài)，众(zhòng)多基金经(jīng)理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并(bìng)看好其中(zhōng)长期投资价值，但(dàn)是对(duì)于短期(qī)人(rén)工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年(n正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗ián)一季报(bào)，引人关(guān)注的是，季报中部分(fēn)内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述(shù)了人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等(děng)领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的快速(sù)发展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们(men)的生活(huó)方式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的健(jiàn)康、可(kě)持续发(fā)展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人(rén)工智能带来的(de)机遇(yù)，共(gòng)同(tóng)推动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)在季(jì)报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益(yì)于人工智(zhì)能的计算机和(hé)传媒互(hù)联(lián)网行(xíng)业。数字化的(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗de)核心逻辑是提高效(xiào)率，而高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示(shì)其本质(zhì)是(shì)利用技术的手(shǒu)段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一样大规模的产(chǎn)业。在中国(guó)，依然处(chù)于产业的早期(qī)，但是(shì)我们可(kě)以看到疫情(qíng)背(bèi)景下(xià)，大家越(yuè)来越意(yì)识到(dào)数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会(huì)。目前整个板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工智能(néng)完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开(kāi)始(shǐ)方(fāng)方(fāng)面面开始影响我们的生活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基地(dì)宣布成为百度文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也(yě)将通过百度智(zhì)能云接入文心(xīn)一(yī)言能力，致力于创新投资者(zhě)关系管理新模式，提升客(kè)户(hù)投资体验感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了(le)科技成长派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季(jì)报可以看出(chū)，该基金一季度进行(x正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗íng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各(gè)个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增长要(yào)素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)的机会，特(tè)别是软件(jiàn)和互联网领域(yù)的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有不(bù)少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持(chí)仓(cāng)的历史底(dǐ)部的位置。他认为(wèi)，行业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能化等长(zhǎng)期(qī)需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的景气周期(qī)，也是为数不多处于成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨(jù)大成长空间的(de)板块，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产(chǎn)业变革(gé)机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计(jì)算机(jī)为代表的科(kē)技板块内会(huì)持续有个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可(kě)再生能源将构成未来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和(hé)新(xīn)人工智能浪(làng)潮(cháo)的进入，未来(lái)新的产业机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他(tā)在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一季度(dù)也进(jìn)行(xíng)了(le)调仓(cāng)换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持(chí)地(dì)产(chǎn)、军(jūn)工比例(lì)，目前主要持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军(jūn)工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零(líng)、金山办公(gōng)、中科(kē)曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进入前十(shí)大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经(jīng)济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据(jù)成为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心(xīn)在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位(wèi)赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化(huà)的行业应(yīng)用等(děng)，这是一(yī)个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未(wèi)来具有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资部(bù)总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如(rú)，建信智能生活(huó)在(zài)一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人工智能技术(shù)创新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达(dá)了(le)对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个(gè)季(jì)度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代(dài)表(biǎo)的科技板(bǎn)块走出(chū)了轰轰烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大模型路线的成(chéng)功，这一(yī)成功比(bǐ)之前(qián)几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本(běn)次的人(rén)工智(zhì)能(néng)的应用领域得到了(le)极(jí)大的拓(tuò)展，模(mó)型具备(bèi)了强大的通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行业(yè)将极大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一(yī)季报中(zhōng)也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局。他表示，除复合国家安全自主可(kě)控和产(chǎn)业趋势外(wài)，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮的科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入和(hé)广泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久的(de)需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实(shí)品质发(fā)现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性行为(wèi)，就如同去(qù)年(nián)三季度(dù)半(bàn)导体及医(yī)药板块的(de)抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基(jī)金经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也(yě)认(rèn)为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网(wǎng)级(jí)别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时(shí)表(biǎo)示(shì)，也会努力在火热的(de)行(xíng)情面(miàn)前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求(qiú)证，仔细甄别真(zhēn)正能(néng)够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去年三(sān)四(sì)季度布局了(le)不少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的(de)，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现在的配置(zhì)大概率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声(shēng)音(yīn)说这次不(bù)一样，交易占比创新(xīn)高代(dài)表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确(què)立，但我们还是认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关(guān)板块，这在今年初(chū)是想(xiǎng)象不到的(de)。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在(zài)一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科(kē)技发(fā)展进(jìn)程中(zhōng)最重要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对(duì)投(tóu)资有哪(nǎ)些影(yǐng)响却(què)很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不(bù)同环节之间将如何(hé)分配？市(shì)场当(dāng)前认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程(chéng)度，以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又(yòu)让人(rén)不(bù)明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗