为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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