全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥(qi733是什么意思áo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持(ch733是什么意思í)了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期(qī)的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取(qǔ)了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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