券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年(nián)较低(dī)的(de)基数，行业业(yè)绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数披(pī)露(lù)，券商(shāng)整体一季(jì)度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股算，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（150韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股3.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华(huá)西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)速(sù)为负值(zhí)，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关(guān)，其(qí)今年(nián)一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较(jiào)高的增(zēng)速杀(shā)入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善明显，期(qī)末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成再融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实(shí)现较大幅度的(de)改善。

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