券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续(xù)3个(gè)交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家(jiā)头部券(quàn)商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商(shāng)或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经(jīng)营投(tóu)资(zī)致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关(guān)于国金证券的(de)研报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一(yī)季度自营(yíng)业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投夷洲今是何地，夷洲是哪里资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的(de)改(gǎi)善。

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