财联社4月29日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一口(kǒu)牙一(yī)辆宝马(mǎ)车(chē)”……这些生活中经(jīng)常(cháng)听到的玩笑话，透(tòu)露出“种牙贵(guì)”让(ràng)人望(wàng)而却步的无奈现(xiàn)实。近日，北京(jīng)、河(hé)北、浙(zhè)江、四川等多地(dì)医保部门发布(bù)公告，于4月20日落(luò)实(shí)口腔种植医疗(liáo)服务收费、种(zhǒng)植(zhí)体(tǐ)集中带(dài)量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三(sān)位一体”的综合治理(lǐ)措施，单(dān)颗种植牙的(de)价格降(jiàng)低一半左右。网(wǎng)友直呼：再也不用担心“口腔刺客”了(le)！

　　“我(wǒ)们(men)在临床工作(zuò)中，也(yě)看到不少患者延(yán)迟(chí)了种牙(yá)计划(huà)，就(jiù)在等集采(cǎi)政策落(luò)地。”中华口腔医(yī)学会种植专(zhuān)委会常委满毅告诉南方(fāng)周(zhōu)末(mò)记者，“集采后(hòu)的种植牙将(jiāng)为更多患者减(jiǎn)轻(qīng)医疗负担，不(bù)再让患者‘望牙(yá)兴(xīng)叹’”。根据国家(jiā)医(yī)保局披(pī)露，本次(cì)集采(cǎi)汇聚全国(guó)近1.8万家医疗机构的需求量，达(dá)287万套(tào)种植体(tǐ)系统(tǒng)，约占国内年(nián)种植牙数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约(yuē)患者费用40亿元左右。随着医疗(liáo)服务价(jià)格相(xiāng)关(guān)规(guī)定出(chū)台，三级公立医院常规种植(zhí)牙医疗(liáo)服务价格(gé)为(wèi)单(dān)颗4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流行(xíng)病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人当(dāng)中有(yǒu)86％存在牙(yá)缺失(shī)。新(xīn)京报贝壳财经记者走访发现，多家(jiā)北京(jīng)民营连锁口腔机构在4月(yuè)1日即开始了“集采价”的种植牙(yá)促(cù)销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价不(bù)降质”。此(cǐ)外(wài)，规范整合后的山(shān)东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式落地实施(shī)。当天(tiān)，“随着牙冠、种植(zhí)体等集采价格落(luò)地执(zhí)行(xíng)，种植(zhí)牙相关的(de)咨(zī)询(xún)量、问诊量、手术量都大(dà)幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院(yuàn)副院(yuàn)长、副主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的靴(xuē)子落地，种植牙行业是(shì)否会(huì)再(zài)度站上风口？“预(yù)计未来(lái)国内的种(zhǒng)植牙数量，有望(wàng)从目前每(měi)年400万颗，增长到每(měi)年1000万(wàn)颗以上(shàng)。”专家告诉南(nán)方周末记者，他认为(wèi)这个(gè)目标或许一年后就能实现。而对于起步较晚(wǎn)的国产种(zhǒng)植牙(yá)耗材(cái)厂(chǎng)商而(ér)言(yán)，集采(cǎi)是压(yā)力也是(shì)机会。一位国产种植牙企业代表(biǎo)透露，尽管国产品牌(pái)产品拥有一(yī)定的价格优(yōu)势，但(dàn)销售份额占有(yǒu)率尚不足10％，本次集采后很(hěn)难快(kuài)速放(fàng)量或实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少(shǎo)的国产种(zhǒng)植牙(yá)来(lái)说，整个种(zhǒng)植牙市场规模的(de)扩大，将有助(zhù)于企业(yè)积累更多的临床应用数(shù)据(jù)和案例，对未来长期的应用(yòng)和研发会有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带动国内耗材需求爆(bào)增 口(kǒu)腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化和支付能力提(tí)高，近年(nián)来种植牙(yá)需求呈现爆发式(shì)增长(zhǎng)。根据(jù)牙博士招(zhāo)股说明书，2020年国内种植(zhí)牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计2030年(nián)市场规模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增速(sù)为16.06％。

　　种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)产业链中包括上(shàng)游(yóu)设(shè)备和耗材企业：种植类(lèi)如华(huá)西口腔科技中心等(děng)；修补类如正海生物、奥精(jīng)医疗等；设备类如(rú)口腔(qiāng)全景机和(hé)锥(zhuī)形束投照(zhào)计(jì)算机重组断层(céng)影像设备(bèi)的美亚光电等(děng)；数字软件类(lèi)如3shape等(děng)，以及他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材(cái)料）等。中游为器械(xiè)经(jīng)销商：松佰牙(yá)科等；下游为口(kǒu)腔医(yī)疗(liáo)机(jī)构(gòu)如通策(cè)医疗、拜博(bó)口腔等。

　　浙商(shāng)证券孙(sūn)建等人(rén)在(zài)3月20日发布的研报中表(biǎo)示，种植(zhí)牙集采降(jiàng)价后(hòu)，其渗透率有望得到(dào)快(kuài)速提升，同时(shí)加速国产口(kǒu)腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光电、朗(lǎng)视(shì)仪器是国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT设备(bèi)龙(lóng)头。种植牙渗透率提升(shēng)，民(mín)营医院和诊所的设(shè)备需求(qiú)弹性更大(dà)，国(guó)产设备依(yī)托性价比优(yōu)势(shì)聚焦民营市(shì)场(chǎng)。口(kǒu)腔CBCT上游核心(xīn)零部件上(shàng)市公司主要为奕瑞(ruì)科技、康(kāng)众医(yī)疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵(bīng)相接” “牙(yá)茅”面(miàn)临一(yī)场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在A股市场里，牙科(kē)一直都被投(tóu)资者视为坡长(zhǎng)雪厚的(de)黄金赛(sài)道，关于牙科的纯(chún)正上市公司只有通(tōng)策医疗这一(yī)家(jiā)。也正是因为如此(cǐ)，自通(tōng)策医(yī)疗借壳上市以来，其(qí)便(biàn)一(yī)直(zhí)备受资金(jīn)的(de)追(zhuī)捧，被投资(zī)者奉为“牙(yá)茅(máo)”。然而，通策(cè)医疗最近几年在资本市场走势一路下行，前年最风光(guāng)的时(shí)候(hòu)曾触顶(dǐng)1300亿元市(shì)值，而不到2年的时间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的(de)财报数据(jù)来看，种植业务位(wèi)列通策医疗五大业务板(bǎn)块增速第一位(wèi)。对通(tōng)策(cè)医疗(liáo)来(lái)说(shuō)，ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团种植牙业务是不可或缺(quē)的市场(chǎng)。业内(nèi)人士透(tòu)露(lù)，一旦种(zhǒng)植牙耗材被集(jí)采，通策医(yī)疗(liáo)的盈利(lì)能(néng)力很可能受影响(xiǎng)。面对激烈(liè)竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了此前集团采购(gòu)优势，与公立(lì)医院及其他民营口腔(qiāng)机构站在同一起跑(pǎo)线(xiàn)，大幅降价势在(zài)必(bì)行，这也将(jiāng)影响种(zhǒng)植牙最(zuì)终利(lì)润率。

　　通策医(yī)疗面对(duì)的最(zuì)大的问题是，怎么能把这些增量转化为自(zì)己的增量。竞争(zhēng)来自参与(yǔ)集采(cǎch2是什么基团，chch3ch3是什么基团i)的1.8万家医疗机构，其(qí)中有1.4万家民营医(yī)疗(liáo)机(jī)构，占(zhàn)总数的80％。想(xiǎng)要获得(dé)足够(gòu)量的种植牙(yá)，一要有覆盖面(miàn)足够广的口腔机构，二得有足够多的医护(hù)人(rén)员。“种植牙(yá)放(fàng)量(liàng)一直是其所期待的(de)一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复(fù)直截了当。2022年通策(cè)医疗发布的财报中提及——医(yī)护(hù)人才储(chǔ)备，这也是其这两年最(zuì)重要的(de)战略布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容纪要中提(tí)到，宁口(kǒu)2022年上(shàng)半年(nián)营收增长3％，净(jìng)利润下降(jiàng)是(shì)由于(yú)2022年新增(zēng)了40名医生(shēng)储备，增(zēng)加的人力(lì)成(chéngch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)本影响了900万元利润。通策医疗2022年(nián)三季(jì)度财报(bào)中提到，为“后集采”时(shí)代准备，让90％以上的专家都(dōu)在支持(chí)蒲公英(yīng)医院快速发展(zhǎn)，目(mù)标是让蒲公英医院在最短(duǎn)的时间成为当地第一的口腔医院。值得注(zhù)意的是，通策医疗的重(zhòng)磅项目“蒲公(gōng)英计划”在(zài)2018年提(tí)出(chū)，被公(gōng)司视为“未来五年重要的发展计划”。而如今，目前(qián)来看，该计划仍(réng)处筹备或培(péi)育期(qī)，2022年上半年蒲公(gōng)英分(fēn)院贡献收入1.71亿元(yuán)，净(jìng)利润率仅(jǐn)为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分(fēn)院净利率(lǜ)仅(jǐn)为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗董秘提(tí)到，这几(jǐ)年相关医(yī)生的(de)储备已经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增长(zhǎng)10倍(bèi)也够”。“以价换量更容易(yì)形成规(guī)模效应(yīng)。目(mù)前种植牙渗透率低，随着价(jià)格(gé)差异化定价，总量的快(kuài)速增加仍(réng)有望(wàng)形成规(guī)模的(de)较高增长(zhǎng)。”这(zhè)是(shì)通策医疗2022年底(dǐ)在(zài)机(jī)构调(diào)研(yán)时(shí)的观点。一位长(zhǎng)期关注消费医疗的行业人士分析，通策医疗(liáo)的主要市场仍(réng)在浙(zhè)江，但即使在浙(zhè)江，面(miàn)对接(jiē)下来(lái)激(jī)烈的种(zhǒng)植牙市场，也(yě)没有绝(jué)对优势，“确(què)实是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙(yá)也会慢慢从(cóng)一个高毛利业务变(biàn)成低毛利业务。因(yīn)为这一部分对(duì)医生的技术要求并没(méi)有那么(me)高，主要靠的是设备定位、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所都能做，没有那么深的护(hù)城河，所以市(shì)场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于中国的民(mín)营口腔(qiāng)医院市场(chǎng)而(ér)言(yán)，集(jí)采消息和盈利曲线下(xià)降关(guān)系也(yě)不(bù)大。“其实在集采消(xiāo)息出来(lái)之前，民营口腔诊所就因为价格(gé)战的原(yuán)因(yīn)，自己就把(bǎ)价格压下来了。低(dī)于4500元的种植价格，在业内其实(shí)已经比比皆是。”口腔诊所(suǒ)从业者(zhě)如是说到(dào)。目前，很(hěn)多(duō)民营口(kǒu)腔诊(zhěn)所面临着巨大的(de)经营压力，面(miàn)对(duì)高昂的诊所房租、水电以(yǐ)及人(rén)工费用(yòng)等，其实利润不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话破灭 牙科诊所或(huò)大批(pī)退出(chū)

　　有业内(nèi)人士给(gěi)予了一个乐观的预测，当集采降低价格后，原(yuán)本属于改善型(xíng)医疗需求(qiú)的种植牙(yá)，将(jiāng)会成为百姓们(men)的基本需(xū)求——几十亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠定了一个薄利多(duō)销的局面。但这并(bìng)不是在所有牙科诊所都会(huì)发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利益会受到直接冲击。“在大部分诊所里(lǐ)，医生收(shōu)入(rù)是和(hé)耗材挂钩的(de)。这(zhè)和骨(gǔ)科心脏支架集采(cǎi)的(de)影(yǐng)响类似，医生(shēng)的工作量加大不(bù)说，收入(rù)会(huì)减少。”业内(nèi)人士表(biǎo)示最担心的(de)是到底能不能以价换量(liàng)。如果薄利了，但(dàn)最终没有多销(xiāo)，经营可能难以为继。

　　牙科是(shì)医院(yuàn)所有科室中，最(zuì)适合独立执业(yè)的(de)。即(jí)便在改革开(kāi)放之前，全国各(gè)地的个体牙医也不在少数。国家卫(wèi)生统计年鉴显示(shì)，2020年全国(guó)民(mín)营口(kǒu)腔(qiāng)医院、诊(zhěn)所加(jiā)起来有66000多家，提供的口腔医疗服(fú)务(wù)占到(dào)总(zǒng)量69％左右。民营口腔医院或诊所的(de)一大特点就是连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是(shì)“个体户(hù)”。牙科特别依赖(lài)医生的个人能力，牙医独立执(zhí)业会比其他专科容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的(de)厂家，到了终端(duān)诊所(suǒ)，利润空间(jiān)很微(wēi)薄，还没有算(suàn)上房租(zū)、水电、折旧。”业内人士认(rèn)为，假如耗(hào)材降(jiàng)价，但(dàn)没有带来体(tǐ)量的(de)增长(zhǎng)，薄利了之后又没多销，就形(xíng)成(chéng)了一个悖论。当收入不足以支撑(chēng)过高的运营成本(běn)时(shí)，一些诊所不得不(bù)关停退市。长远来看(kàn)，种植牙是整个(gè)口(kǒu)腔治疗(liáo)过程(chéng)中，应对(duì)牙齿(chǐ)缺(quē)失(shī)时最后的(de)办(bàn)法，更重(zhòng)要的是提(tí)高公众(zhòng)对口腔卫生的关注意识。“世(shì)界(jiè)卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的时候每个人都有20颗以上的好(hǎo)牙齿，而(ér)不是(shì)20颗种(zhǒng)植牙(yá)。”业(yè)内人士(shì)如是(shì)说。

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