金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次(cì)披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国(guó)可(kě)口可乐(lè)股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的(de)医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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