财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利(太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询lì)率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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