昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和(hé)众议(yì)院议长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美(měi)国债(zhài)务上限达成协议，双方在(zài)可自由支配开支方面的分(fēn)歧仅为(wèi)700亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士和(hé)另(lìng)一(yī)名(míng)了解(jiě)谈判(pàn)情况的人士称，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不会(huì)是一份长(zhǎng)达数(shù)百页(yè)、可能需要立法(fǎ)者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的(de)法案，而(ér)是(shì)一份包(bāo)含几个关键数字的(de)精简协议。另一位消息(xī)人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定(dìng)可自(zì)由支配(pèi)开支的最高(gāo)限额(é)，包括军费开支(zhī)，但让(ràng)议员们(men)在未(wèi)来几个月通(tōng)过(guò)正常的拨(bō)款程序(xù)敲(qiāo)定住房(fáng)和教(jiào)育等类(lèi)别的(de)细(xì)节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可(kě)自由(yóu)支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美(měi)元支(zhī)出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一些议(yì)员表示不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来(lái)首次面对面(miàn)会议不太可能采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是(shì)平(píng)衡价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计(jì)布伦特原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的(de)价(jià)格(gé)反映了(le)市场对全球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济形势的(de)评估。美国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数据显示(shì)，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美联储会(huì)在(zài)6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为接下来(lái)两次会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期(qī)，由于美联(lián)储(chǔ)加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基点的(de)概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略(lüè)低于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关(guān)一(yī)步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个(gè)英特尔(ěr)的市值。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史上最大单日市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份(fèn)股各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的65亿美(měi)元；调(diào)整(zhěng)后每(měi)股收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据(jù)中心业务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二(èr)财季(jì)营收将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远(yuǎn)超人们(men)预(yù)期。英伟达(dá)生产极(jí)度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主导地(dì)位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近半年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿(kuàng)石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色(sè)商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投(tóu)研(yán)中心(xīn)黑色高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大(dà)幅下(xià)跌是(shì)宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问题(tí)仍没有达成(chéng)一致，随着截(jié)止日(rì)期临近，市(shì)场各(gè)方(fāng)的避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会(huì)议(yì)纪要来(lái)看，不能(néng)排(pái)除接(jiē)下来(lái)继续加息的可能(néng)性，当前美(měi)联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元(yuán)指数走强(qiáng)对(duì)于大宗商(shāng)品价格普遍形成一(yī)定压力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公(gōng)布的社(shè)融(róng)和固定资产投资(zī)一寸多少厘米公分 一寸是几个手指等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后(hòu)劲(jìn)不足，也(yě)导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的(de)黑色系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示(shì)，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目前(qián)铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很强的(de)减产动力。在行业(yè)利润尚存、部(bù)分钢厂复产的(de)情况下，本(běn)周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧(yà)产量甚(shèn)至止跌回(huí)升，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料(liào)成本持(chí)续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在(zài)需求乏力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材(cái)价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今(jīn)年(nián)3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个(gè)月来钢材(cái)下游需求恢复(fù)距离(lí)此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同(tóng)时预(yù)期(qī)中的下半年的(de)粗钢产量平控(kòng)政策也进(jìn)一(yī)步压低了(le)钢铁原燃(rán)料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五大品种周度表观消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市场面(miàn)临的问(wèn)题(tí)来看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面的问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需(xū)可能会(huì)大幅下滑；三是国内(nèi)政策(cè)刺(cì)激(jī)还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端(duān)利空可能来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材(cái)供(gōng)应(yīng)压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国(guó)内下一个相对(duì)重(zhòng)要(yào)的政策时点可能在7月的半年(nián)度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的确(què)立需(xū)要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)回落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石(shí)非主流(liú)矿发货(huò)均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要(yào)具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成(chéng)本端(duān)对钢(gāng)价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面(miàn)有实(shí)质性的(de)减(jiǎn)产行动(dòng)，从(cóng)而改善市场对于后一寸多少厘米公分 一寸是几个手指(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期国内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政(zhèng)策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因(yīn)此(cǐ)，预计短期(qī)内黑色系(xì)品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势(shì)短(duǎn)暂(zàn)延续(xù)，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货(huò)价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的价格区(qū)间有(yǒu)利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距离(lí)2020年(nián)底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库存和钢材(cái)社会库存(cún)较(jiào)近年(nián)同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后(hòu)来自政策(cè)面和市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以(yǐ)及国内外价(jià)差(chà)有利于钢(gāng)材出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前(qián)钢(gāng)铁产业链库存(cún)整体较(jiào)低，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么(me)低价可(kě)能会刺(cì)激补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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