券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速(sù)较(jiào)为显著(zhù)的有(yǒu)20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母(mǔ)公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期(qī)内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高(gāo)证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是(sh青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营(yíng)收排(pái)名(míng)前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融资(zī)产规青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司(sī)在(zài)政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关(guān)于(yú)国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后(hòu)，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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