总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(bi适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)基(jī)础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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