用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即(jí)云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利(lì)下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的(de)是，2020年以来(lái)公司股价持(chí)续(xù)大跌。

　　这与胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步(bù)大增、股价(jià)大涨的(de)同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用(yòng)友网络股价(jià)为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第一(yī)季度报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高(gāo)之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大(dà)跌(diē)前，用(yòng)友网络在(zài)股价相对(duì)高(gāo)点进行了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定(dìng)增(zēng)结(jié)果，增发数(shù)量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为活(huó)跃的私募大(dà)佬葛卫(wèi)东(dōng)，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结(jié)束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的(de)2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背景下(xià)，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度(dù)的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其(qí)减持数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云(yún)服务转型第二(èr)阶段(duàn)道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的发展(zhǎn)历(lì)史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件服(fú)务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的(de)数智(zhì)化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业(yè)务，引领中国(guó)企业级(jí)服(fú)务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的企业(yè)云服(fú)务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正式(shì)发布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。201胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸7年以(yǐ)来，其云(yún)平台、财务云、人(rén)力(lì)云等云产品得(dé)到(dào)逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经历了第一个阶段(duàn)的(de)”用友云”面世(shì)、云平台及(jí)领域服务快速发展，第二个(gè)阶(jiē)段的统一底(dǐ)座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规模研发(fā)和持(chí)续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收(shōu)入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端(duān)市场(chǎng)份(fèn)额来(lái)看，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件发展白皮书(shū)》显示(shì)，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件(jiàn)占有率仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不(bù)一定(dìng)会面(miàn)向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力(lì)信(xìn)心的严(yán)重不(bù)足，也(yě)反应了(le)其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到(dào)股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说是踏步(bù)不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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