全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持(chí)老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国(guó)家和地区(qū)的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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