AI板块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水(shuǐ)人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场关注的是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)度报(bào)中，无论是(shì)成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众多基金(jīn)经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价(jià)值(zhí)，但是对于短期(qī)人工智能极致(zhì)行(xíng)情演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　基(jī)金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的是(shì)，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确(què)写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人(rén)工智(zhì)能对各(gè)个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保护和(hé)可持续发展，以及(jí)新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的快(kuài)速发(fā)展为(wèi)全球(qiú)带来(lái)无数机遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我们的(de)生活方(fāng)式和社(shè)会发展，为确(què)保AI技术(shù)的健康堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确(què)保(bǎo)数据安(ān)全(quán)并(bìng)防止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的(de)机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在(zài)季报中也明确(què)表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对各(gè)个行(xíng)业(yè)的改变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是(shì)受益(yì)于人工智能(néng)的计算机和传媒(méi)互联网行业(yè)。数(shù)字化(huà)的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高(gāo)质量发展的核心(xīn)在于效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观点时(shí)，他针对半(bàn)导体、数字(zì)化(huà)、互联网(wǎng)平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技(jì)术的手段，提升组(zǔ)织信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效率，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个和(hé)互联网行(xíng)业一样大规(guī)模的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然(rán)处于(yú)产业的早(zǎo)期(qī)，但是(shì)我们可(kě)以(yǐ)看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会(huì)和人(rén)工智能深度融(róng)合，也会(huì)给中国公司带来发展的机(jī)会。目(mù)前整个板块(kuài)的估(gū)值(zhí)都到了(le)历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人(rén)工智能(néng)完(wán)成季报，也(yě)显示出人工智能确(què)实开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工(gōng)作等(děng)，是(shì)一个历史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司积(jī)极拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金投资者教育(yù)基地(dì)宣布成为百度文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地(dì)也(yě)将(jiāng)通过(guò)百度智能云接入文心一言能力，致力于创(chuàng)新投(tóu)资者关(guān)系(xì)管理新模(mó)式，提升(shēng)客户(hù)投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的(de)计算机(jī)和传媒互(hù)联网行(xíng)业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了海康(kāng)威视、金山(shān)办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各(gè)个(gè)细分行(xíng)业(yè)的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长要素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的(de)看好港股(gǔ)的机会，特别是软件和互(hù)联网(wǎng)领域的(de)机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技(jì)成长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工智能(néng)带(dài)来(lái)的投资(zī)机(jī)遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基金经理陈涛(tāo)在(zài)去年下半年(nián)开始增持(chí)软件，当时(shí)基本处于估(gū)值、机构持(chí)仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为(wèi)，行(xíng)业在信创、数字化、智能(néng)化等长期需(xū)求刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也是(shì)为(wèi)数不多处于成长前期(qī)、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新(xīn)一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来(lái)以(yǐ)十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修复，以软件计算机(jī)为代表的科技(jì)板(bǎn)块内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基(jī)金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等(děng)也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和(hé)可再生能源(yuán)将构成未(wèi)来(lái)社会的基石(shí)。在当(dāng)下，随着经(jīng)济的企稳和新人工智能(néng)浪(làng)潮的进(jìn)入，未来(lái)新的产业(yè)机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积(jī)极的(de)一派。他在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度(dù)，他所管理的(de)基(jī)金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨(chén)股份进入(rù)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波(bō)的万家品质生活在一季度(dù)也进行(xíng)了调(diào)仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退(tuì)出(chū)十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的(de)原因(yīn)，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的看好。随(suí)着人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化(huà)与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要素(sù)生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻(luó)辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济(jì)涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等(děng)，这是(shì)一个系统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是(shì)未来(lái)具有成(chéng)长性(xìng)的(de)行(xíng)业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理陶灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信(xìn)智(zhì)能生活在一季度继(jì)续调整(zhěng)了(le)行业配置，降低了制造(zào)业(yè)、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦毅(yì)虽(suī)然在(zài)一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能成为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模(mó)型路线的成(chéng)功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智(zhì)能的应(yīng)用领域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了(le)强(qiáng)大(dà)的通用性。这属于科技史上的(de)一次重大创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极(jí)大受益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应(yīng)该更加重视这(zhè)一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估值(zhí)价值投(tóu)资理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在一季报(bào)中也提到了(le)对AI的看好，但他(tā)的基金持(chí)仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复(fù)合国(guó)家安全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业的部(bù)分成长股是未(wèi)来关注的(de)方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一(yī)季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能(néng)源(yuán)板块的非理性行(xíng)为，就如同去年三(sān)季度半(bàn)导(dǎo)体及(jí)医(yī)药(yào)板块(kuài)的抛售，反而造(zào)就了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而(ér)应该加大对能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术要素(sù)革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来的(de)全(quán)球(qiú)繁荣的开端。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形(xíng)。但她同(tóng)时(shí)表示，也会努力在火热的(de)行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩(jì)的投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度(dù)布局了不少人工智(zhì)能(néng)相关(guān)的标的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行(xíng)情(qíng)的确立(lì)，但(dàn)我们还是(shì)认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到(dào)俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也(yě)在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利(lì)润在产业(yè)链(liàn)不同环节之间将如(rú)何分配(pèi)？市场当前认为的(de)受(shòu)益(yì)环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔(gé)着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投(tóu)资(zī)目(mù)标。<堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释/p>

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