5月以来(lái)，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)仍在持(chí)续下跌，最近(jìn)一个交易(yì)日即5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更是创出年(nián)内收市新低。不(bù)过，虽(suī)然多只投资港股的ETF产品年内收益告负，但(dàn)资金(jīn)越(yuè)跌越买，多只港股ETF产品年(nián)内份额增幅明显，纷纷创下(xià)历史(shǐ)新高。如广发基(jī)金(jīn)两(liǎng)只港股ETF年内份额分别激(jī)增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)对此表(biǎo)示，港股(gǔ)作为离岸(àn)市(shì)场，基本面主要跟随国(guó)内市(shì)场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基(jī)本面及流钟南山为什么被说成钟百亿动性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低(dī)水平(píng)，具备一定的投资性价(jià)比(bǐ)，看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细(xì)分(fēn)领域的投(tóu)资机会。

　　钟南山为什么被说成钟百亿ong>最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再(zài)创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年(nián)初增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明显，且(qiě)再创历史新高。其中(zhōng)，广发恒生(shēng)科技ETF、广发(fā)港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前二。而易(yì)方达(dá)、富国基金等旗下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品份额也(yě)实现倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的高位(wèi)，再创历史新(xīn)高(gāo)，并(bìng)继续蝉(chán)联市场规(guī)模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截至(zhì)5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产(chǎn)品年(nián)内收(shōu)益为负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以(yǐ)来港股市(shì)场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调(diào)，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月(yuè)25钟南山为什么被说成钟百亿日(rì)，港股(gǔ)再度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生(shēng)科(kē)技(jì)指数在同(tóng)日创下(xià)年(nián)内(nèi)收市新(xīn)低；而(ér)整体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于(yú)近期港股市场波动下跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经理刘(liú)杰分析系受多个(gè)因素影响。一(yī)方面，国内经济(jì)复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于(yú)弱(ruò)预期和弱(ruò)复苏叠(dié)加(jiā)的阶段；另一方(fāng)面(miàn)，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限(xiàn)到期(qī)带来的债务违约风险也对市场风险偏好形成(chéng)扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括了(le)大部分(fēn)内地(dì)互联(lián)网以及(jí)新经(jīng)济(jì)领(lǐng)域上市公司，5月(yuè)份日(rì)本(běn)正(zhèng)式(shì)出台(tái)了制(zhì)造设(shè)备(bèi)管制(zhì)措施，加大了市场对于国内科技领域的(de)担忧，同期A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金(jīn)基金经理张昳泓认为，港股近期波动较大主(zhǔ)要有基本面(miàn)以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基(jī)本面角度(dù)来看，去年(nián)防(fáng)疫政策(cè)转(zhuǎn)向后市场对(duì)于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节(jié)前后的复苏情(qíng)况，我们(men)确实(shí)看(kàn)到由于线(xiàn)下场景的修复，消费需求出现了比较好(hǎo)的恢(huī)复。而进(jìn)入4、5月(yuè)份(fèn)，国(guó)内经济整体相较一季度环比有所(suǒ)减弱(ruò)，这也(yě)使(shǐ)得市(shì)场对于(yú)国内经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)开始修正，整体盈利端预期有所下修(xiū)。”

　　其次(cì)，从资金(jīn)流动性的角度来看，张昳泓表(biǎo)示(shì)，海外对于暂(zàn)停加(jiā)息(xī)的(de)节奏出现(xiàn)反复，人民(mín)币汇(huì)率也在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作为离(lí)岸市场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内(nèi)市场，而(ér)流(liú)动(dòng)性与(yǔ)海外流(liú)动性相关(guān)度较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势(shì)较弱。

　　中(zhōng)融(róng)基(jī)金(jīn)直(zhí)言，港股从Beta的角度是中美经(jīng)济相对强弱(ruò)关系的直接反(fǎn)馈，“放开国门之后我们(men)预期中国经济向(xiàng)上，美(měi)国经济进入衰退，所以港(gǎng)股表现很(hěn)亢奋(fèn)，但(dàn)实际结果中(zhōng)美两边(biān)的(de)状态(tài)变化还是(shì)需(xū)要更(gèng)长时间，但大概(gài)率(lǜ)还是会发(fā)生的(de)，在这个过程中的波折就对应着人民币汇率和港股的大(dà)幅(fú)波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药(yào)等细分(fēn)领域(yù)投(tóu)资机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但(dàn)多位业(yè)内人士(shì)认为，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，具备(bèi)一定(dìng)的投资性价比，并(bìng)看好(hǎo)人工智能、互(hù)联(lián)网科技、创新药等细分领域的(de)投资机会(huì)。

　　广发(fā)基金刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危机影响(xiǎng)和(hé)主要经济体政策变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压(yā)力持续(xù)缓解，未来(lái)港股资金面或有机会(huì)得到改善(shàn)，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波(bō)动(dòng)较大且回调较(jiào)多的细分板块或许是值得关注的方(fāng)向，例如恒生科技以及(jí)港股创新(xīn)药(yào)等，若未来市场进(jìn)一(yī)步(bù)回(huí)暖，科技(jì)领域(yù)、港股创新药以及消费复(fù)苏或者更(gèng)能调动市场(chǎng)的(de)关注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘(liú)杰(jié)认(rèn)为港(gǎng)股(gǔ)波动性较大，建议投资者(zhě)通过定投分散(sàn)参与，较好(hǎo)平衡风险和机会(huì)。同(tóng)时(shí)，选择更有价(jià)值的细(xì)分赛道(dào)，或许更(gèng)符合未(wèi)来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工(gōng)智(zhì)能有望成为(wèi)全球投资(zī)的(de)主线，推动(dòng)了中美股市(shì)的(de)表现(xiàn)，未来(lái)人工(gōng)智能应用或(huò)利好(hǎo)科(kē)技相(xiāng)关细分(fēn)领域(yù)。其次(cì)，港股创新药(yào)是(shì)国内医药(yào)领域长期具备相对优势(shì)的细分赛道(dào)，对比美国创(chuàng)新药占比医(yī)药(yào)市场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未来肿瘤等(děng)方(fāng)向需要更多更先进的疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值得关注(zhù)。此外，港股消费(fèi)行业也有望上(shàng)行。因为目前(qián)我国经济总量数(shù)据回(huí)暖，国内经济长远发展(zhǎn)的确定性增强，居(jū)民(mín)可支配收入(rù)增加，消(xiāo)费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港(gǎng)股市(shì)场是以机构和外资(zī)为主导的市(shì)场，因此(cǐ)海外经济数据对港股资(zī)金面(miàn)会产生较大(dà)影响。在当前(qián)流(liú)动性持续承压和(hé)较弱的国际宏观环(huán)境背(bèi)景下(xià)，短期港股或是震荡(dàng)行情，投(tóu)资者可(kě)以关注(zhù)高稳定(dìng)性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复(fù)比(bǐ)预(yù)期更强或者美国经济下滑比(bǐ)预期更快这二者中任一情(qíng)景(jǐng)发生甚至同时发生时，我们(men)可能就会看到人民(mín)币汇率的走(zǒu)强，同时(shí)港股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基金进一步指出(chū)，可以先(xiān)重点关(guān)注运营商(shāng)等(děng)高股息资产，而随着市场预期更(gèng)进一步强化，可以更多关注互联网(wǎng)、创新(xīn)药等高弹性(xìng)板块。因为消(xiāo)费(fèi)品的业(yè)绩差异很大，建议更多关(guān)注(zhù)个股的性价比与成(chéng)长(zhǎng)的确定性。

　　诺(nuò)德基金张(zhāng)昳泓直言，从长期维度(dù)来看，当下港股市场具(jù)备一定的投资性(xìng)价(jià)比，当前估值水平仍然位于(yú)历史偏低(dī)水平。从基本面角度(dù)来说(shuō)，他们(men)认为国内经济的(de)复苏(sū)节(jié)奏(zòu)可能大(dà)概率是一波三(sān)折(zhé)趋势向上(shàng)的弱复苏态(tài)势，当下(xià)港股市场已经(jīng)price in经济复苏较(jiào)弱的相(xiāng)对悲观的预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐步上修。而从(cóng)流动性角度来看(kàn)，美(měi)联(lián)储暂停加息虽(suī)在节奏上较(jiào)难判(pàn)断，但往(wǎng)未来(lái)看是大概(gài)率事(shì)件，预计人民币汇(huì)率的压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺周期受(shòu)益于国内经济复苏的消费、互联网、医(yī)药等板块仍然值(zhí)得重(zhòng)点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸(àn)市(shì)场特性，海外(wài)投资人占比较高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市(shì)场整体波动(dòng)性较大，建(jiàn)议投资人可以(yǐ)逢低布局，更多可以(yǐ)采取基金定投的方式投资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 钟南山为什么被说成钟百亿