券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在(zài)周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数(shù)披露(lù)，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季(jì)报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同(tóng)期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华(huá)安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十(shí)券商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业(yè)务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放松预(yù)期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券(quàn)的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业(yè)绩(jì)的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资(zī)业务(wù)方(fāng)面(miàn)，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一(yī)年(nián)，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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