“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去年的低基(jī)数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜(xiān)明对(duì)比；拉(lā)动方面，“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家在(zài)中(zhōng)国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果今年“一带一路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前(qián)观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)增速的(de)重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向“一带(dài)一(yī)路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指示(shì)作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国(guó)家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增(zēng)速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口数(shù)据与实(shí)际(jì)出(chū)口增速持续(xù)偏(piān)离(lí)，另一方面(miàn)，以往韩(hán)国(guó)、越南(nán)出口增(zēng)速与(yǔ)中国(guó)出口基本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出(chū)口(kǒu)结构性变化(huà)背(bèi)景下(xià)，传统观察(chá)框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除低基数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出(chū)口的高增(zēng)反映“一带(dài)一路”贸易持续活(huó)跃，沿路(lù)经济带仍是我(wǒ)国(guó)稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续“扬(yáng)长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电出口金(jīn)额维持强(qiáng)势，增速较3月进(jìn)一步(bù)加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车(chē)市较高景气度与产业(yè)链(liàn)韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球(qiú)半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的(de)空(kōng)间有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市场大(dà)多聚(jù)焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带(dài)一(yī)路”却在稳定外贸上发(fā)挥(huī)了(le)越来越重要的作用，那么如何(hé)去(qù)评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国(guó)出口的韧(rèn)性可(kě)能主要来(lái)自于(yú)存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认(rèn)为很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)是抢占欧美日韩(hán)在这(zhè)些(xiē)国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在一(yī)带一路沿(yán)线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年(nián)中国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出(chū)口规模最大的10个(gè)国家（约占中国对“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三(sān)种情形下的进口(kǒu)增速情(qíng)况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件(jiàn)下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出(chū)口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下，1个(gè)百分(fēn)点并(bìng)不少，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达(dá)经济体出口增速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次(cì)全(quán)球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为(wèi)中(zhōng)性、乐观和悲观情景(j晋m是山西哪里的车ǐng)作为参考。我们对(duì)于(yú)2023年的(de)基准假设为美欧有可(kě)能在下半年陷入温(wēn)和衰(shuāi)退(tuì)，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫(mò)破(pò)裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐(lè)观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累我国(guó)出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家拉(lā)动我(wǒ)国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年(nián)我国(guó)出口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口(kǒu)径差(chà)异(yì)和欧(ōu)美经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进口(kǒu)的数据(jù)和(hé)中国向各国出口的数据存在差异（无(wú)论(lùn)是绝对量还是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较(jiào)大，一般(bān)而言中国出(chū)口端的增速会更(gèng)高，这(zhè)意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的测(cè)算(suàn)是低估(gū)的；外需方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定(dìng)性，可能在今年(nián)下半年、也可(kě)能在明年，若后者(zhě)出(chū)现，那么2023年发达经济(jì)体对于(yú)中国出(chū)口的拖(tuō)累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体(tǐ)经济(jì)增长不及(jí)预(yù)期，对(duì)外需(xū)拉动(dòng)不足。疫(yì)情二次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不足。

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