5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配(pèi)套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且不(bù)存在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经(jīng)注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财(cái)经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅(fú)大于(yú)收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素(sù)：一是公司在证券市(shì)场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模(mó)和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文华财经的(de)毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对(duì)于文华财经(jīng)而(ér)言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)与主要交易(yì)对方就(jiù)本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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