本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成(chéng)电路产业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为(wèi)起点，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供(gōng)一(yī)站式(shì)代(dài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发(fā)投(tóu)入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司(sī)过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐观(guān)未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从事(shì)分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思jì)咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系(xì)以功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一路上(shàng)升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主(z敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思hǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的(de)国(guó)家级高(gāo)新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度(dù)极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合(hé)运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频(pín)会(huì)员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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