财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益(yì说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端成本。

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