本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.8纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别9亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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