5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的(de)江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资(zī)产，不过原(yuán)计(jì)划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿(yì)元的(de)价(jià)格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产(chǎn)销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌(pái)公告(gào)期于2021年(nián)8月(yuè)9日(rì)期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标股权支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)5月12日(rì)公北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由(yóu)于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易已经是(shì)其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主要(yào)组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货(huò)车(chē)，但由于(yú)经(jīng)营不善陷入发(fā)展困境(jìng)，在2007年第(dì)一(yī)次(cì)被重(zhòng)组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重组为太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽，作为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长安重汽(qì)的(de)全部(bù)股权，并于(yú)2013年(nián)1月(yuè)将(jiāng)其(qí)更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是(shì)实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)的销量(liàng)分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企(qǐ)业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)几年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年(nián)12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其(qí)当(dāng)年的(de)净利(lì)润(rùn)。而(ér)扣除非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的(de)扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车方(fāng)面称(chēng)。

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