海通策略认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上预期收益率计算公式 预期收益率是什么游(yóu)盈利(lì)增速(sù)持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母(mǔ)净利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和(hé)半(bàn)导体产业盈利有待(dài)改善，其(qí)中受益于(yú)国(guó)产替代的半导(dǎo)体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低(dī)碳经济景气(qì)度高位回(huí)落，新型(xíng)电网盈利增(zēng)速持续(xù)提升，主(zhǔ)要受益(yì)于(yú)储能的快速发展(zhǎn)。

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