“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年(nián)出口最大的看点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也(yě)不赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等(děng)邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年(nián)“一带一(yī)路”出口增速(sù)保持在6％以上，那(nà)么在增量上就可(kě)能对冲(chōng)美欧(ōu)日出(chū)口的(de)下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越(yuè)南(nán)出(chū)口(kǒu)通胀作为传统观察中国(guó)出(chū)口(kǒu)增速的重要(yào)指标，但(dàn)随着中国出口(kǒu)结构向“一(yī)带一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示(shì)作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比(bǐ)和增速(sù)快速(sù)上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持续偏(piān)离，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出(chū)口基(jī)本(běn)保(bǎo)持统一(yī)趋(qū)势(shì)，但由于产品结构(gòu)差(chà)异，2023年以来(lái)两者产(chǎn)生(shēng)较大(dà)背离。出口结构性变化(huà)背景下，传(chuán)统(tǒng)观察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一(yī)路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国(guó)稳(wěn)外贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日(rì)韩份(fèn)额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结构继(jì)续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步加(jiā)快部分源于去年(nián)低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看(kàn)，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出口反映海(hǎi)外车市较(jiào)高景气度与产业(yè)链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量(liàng)与(yǔ)价格均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么(me)，2023年出口最大(dà无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释)的(de)变数(shù)：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外(wài)“一带(dài)一(yī)路”却(què)在稳定(dìng)外贸(mào)上(shàng)发挥(huī)了越(yuè)来越重要(yào)的作用，那么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放缓的(de)背景下，我(wǒ)国出口的(de)韧性可能主要来自于存量(liàng)的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最(zuì)大(dà)的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出(chū)口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增(zēng)速预测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选(xuǎn)出(chū)具有参考意(yì)义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参(cān)考(kǎo)。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在下半年(nián)陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出(chū)口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设(shè)下2023年(nián)我国出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的风(fēng)险(xiǎn)，主(zhǔ)要来(lái)自于两(liǎng)个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济(jì)体无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中(zhōng)国向各国(guó)出口的数据存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时这一(yī)差异还(hái)较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口端的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家进(jìn)口数据的(de)测算(suàn)是低(dī)估(gū)的(de)；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退(tuì)的时(shí)点存在较(jiào)大的不确(què)定性，可能在今年(nián)下半年、也可能在明(míng)年，若后者出现，那(nà)么(me)2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖累可(kě)能(néng)没有那么大。

　无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济(jì)体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉(lā)动不足。疫情二(èr)次冲击风(fēng)险对出口造成拖累(lèi)。欧美(měi)经(jīng)济韧性超预期(qī)，对(duì)于中国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

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