本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出(chū一个立一个羽念什么字)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比一个立一个羽念什么字增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转一个立一个羽念什么字降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波(bō)动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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